» » Зачем ЦБ начинает предоставлять экстренную ликвидность банкам

Аналитика

Зачем ЦБ начинает предоставлять экстренную ликвидность банкам

Зачем ЦБ начинает предоставлять экстренную ликвидность банкам

«С учетом устойчивости…»

 

«Банк России будет принимать решение о предоставлении банку средств в рамках МЭПЛ с учетом его финансовой устойчивости, а также системной значимости», — сообщалось в пресс-релизе регулятора.Напомним сначала, о чем идет речь. Банк России с 1 сентября 2017 года ввел дополнительный механизм экстренного предоставления ликвидности — МЭПЛ. Банки, испытывающие временные проблемы с ликвидностью, теперь смогут обратиться за ним в случае исчерпания других источников привлечения средств, в том числе в рамках стандартных инструментов Банка России.

 

Почему ЦБ анонсировал этот инструмент именно сейчас? И зачем он нужен?

 

Хороший МЭПЛ при плохой игре

 

Никто не знает, у кого отберут лицензию завтра: ты дашь ему денег, а он их тебе уже никогда не сможет вернуть. Политика ЦБ привела не к росту доверия к банкам, а, наоборот, к росту недоверия. В текущих условиях проще и безопаснее вообще ни с кем не работать».Потому что межбанка, по сути, больше нет. У банков нет лимитов друг на друга. «Задача Центробанка — быть кредитором последней инстанции. И это непосредственный результат зачистки банковской системы. Но та ликвидация гэпа в ликвидности, из-за которой ЦБ вводит новый инструмент, — это функция межбанка, — говорит директор Банковского института ВШЭ Василий Солодков. — То есть ЦБ берет на себя функцию рынка. Почему?

 

«Похожий механизм действовал в 2008—2009 годах, когда из-за сложного экономического положения банки закрывали лимиты кредитования друг друга из-за кризиса доверия, — пишет Анатолий Аксаков. Это сделано с тем, чтобы успокоить рынок, дав банкам уверенность».Кстати, такую же причину, но с другой оценкой приводит и глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков в своей колонке для газеты «Известия». — Многие кредитные организации в середине июля вновь закрыли лимиты, когда обострилась ситуация вокруг банка «Открытие». Объявление регулятором о включении дополнительного механизма поддержки не означает, что ЦБ с завтрашнего дня начнет раздавать деньги направо и налево.

 

Но если смотреть не на причины, приведшие к необходимости вводить МЭПЛ, а уже на сам свершившийся факт, то банковское сообщество восприняло эту новость в целом весьма позитивно.

 

Лучше, чем ничего

 

«Мы приветствуем появление на рынке нового механизма экстренного предоставления ликвидности», — присылает ответ ВТБ. Это самый правильный ход Центробанка, повышающий доверие к российской банковской системе и способствующий снижению рисков для крупных частных банков», — убеждает Промсвязьбанк. «Центральный банк отреагировал, как всегда, четко и, главное, вовремя. Ну и дальше примерно в том же духе.Официальная реакция банков чем-то напоминает лозунги на первомайской демонстрации в советские годы.

 

Как, впрочем, и очевидные недостатки, которые не могут не бросаться в глаза.Если же убрать этот восторг, то инструмент все же оказывается неплохим, у него есть объективные достоинства.

 

— Также заявляется, что процедуры по данному инструменту должны быть «оперативными», но критерии оперативности, к сожалению, не заданы».«Преимущество МЭПЛ — в расширении перечня инструментов, принимаемых Банком России в обеспечение задолженности обратившегося за кредитом банка, — говорит руководитель практики управления рисками ФБК Grant Thornton Роман Кенигсберг.

 

— Правда, малые и средние банки как раз не нуждаются в поддержке ликвидности в настоящее время. «Если прежде существовала только безотзывная кредитная линия и предоставлялась она только системообразующим банкам, то сейчас МЭПЛ может быть предоставлен всем банкам, вне зависимости от их размера, — отмечает руководитель управления торговых стратегий Dukascopy Bank SA Даниил Егоров. Тем не менее этот механизм может быть очень востребован при снижении ключевой ставки — если раньше банки решали свои вопросы при помощи сделок РЕПО, то теперь они могут получить помощь через МЭПЛ».

 

«У нас в целом банковская система имеет избыточную ликвидность», — сказал министр. Об этом, в частности, заявил и министр экономического развития РФ Максим Орешкин на минувшей неделе. Вообще, банки, которые не имеют проблем с надзорными органами, характеризует избыточная ликвидность. Но конкретным банкам, у которых ликвидности недостаточно, от этого точно не легче.

 

«Тем не менее, так как малые и средние банки достаточно активно инвестируют в различные проекты, иногда срочная ликвидность необходима», — объясняет Даниил Егоров актуальность МЭПЛ. «Ряд инструментов, таких как РЕПО или рефинансирование под залог нерыночных активов по положению 312-П, используется многими банками регулярно и на общих основаниях, — пояснили Банки.ру в Сбербанке. — Новый механизм скорее относится к антикризисным инструментам индивидуальной настройки, которая осуществляется Банком России в зависимости от типа кризисной ситуации, в которой оказался конкретный банк, и особенностей его баланса».

 

Некоторые животные «равнее»

 

Но, несмотря на своевременность МЭПЛ, новость о его появлении вызвала у участников рынка много вопросов. Но на данный момент не опубликованы критерии, по которым ЦБ будет определять, является этот банк финансово устойчивым или нет, — говорит Василий Солодков. Самый первый и самый важный — кому Банк России будет предоставлять этот инструмент. — Может быть, эти критерии появятся позже».«Да, мы прочитали в пресс-релизе ЦБ, что он будет спасать финансово устойчивые банки.

 

«Право банка на получение кредита в рамках МЭПЛ достаточно условно, — рассуждает Роман Кенигсберг. — Как у Оруэлла, «некоторые животные равнее».Каким оно окажется? «ЦБ будет спасать того, кого посчитает нужным спасать, — убежден Василий Солодков. — Банк России ничего не гарантирует, он готов рассмотреть заявку банка и принять решение на основе своего субъективного мнения».

 

— Не является ли это своего рода ловушкой: банк признается в своей несостоятельности, получает дополнительную ликвидность и через неделю временную администрацию».«Главное, что настораживает, скажем, меня, — это условия, по которым банк может получить финансовую помощь, — комментирует Даниил Егоров. Или, наоборот, МЭПЛ окажется своеобразным троянским конем?

 

Механизм не проработан: какие средства будут выделяться, насколько оперативно, с какой регулярностью — задаются вопросами наши эксперты. Но отмечают, что она «вполне соответствует ситуации, в которой Банк России собирается предоставлять ликвидность».В Сбербанке тоже обратили внимание на высокую стоимость инструмента. «К недостаткам можно отнести достаточно высокую стоимость — ключевая ставка плюс 1,75 процентного пункта», — говорит Кенигсберг. Ну а остальные «белые пятна» — это уже досадные мелочи.

 

«Горшочек, не вари», или Что будет с эмиссией

 

В связи с новостью о готовности Банка России раздавать деньги на спасение кредитных организаций неизбежно возникает вопрос о дополнительной эмиссии, ее масштабах и возможном влиянии на инфляцию. Однако, хотя, как говорит Роман Кенигсберг, любой кредит со стороны Банка России является эмиссией денежных средств, пугаться этого не стоит.

 

«Не думаю, что ЦБ готов делать открытый вброс средств в экономику сейчас. Полагаю, у ЦБ достаточно резервов для того, чтобы прокормить потерявшие нужный уровень ликвидности добропорядочные банки».— Поэтому если эмиссия и будет, то в очень небольших размерах, и она должна быть обязательно нивелирована ростом ставки. Основная проблема публичной эмиссии — это реакция на нее со стороны рынка. Разгона инфляции не избежать, — объясняет Даниил Егоров.

 

Эксперт обращает внимание, что МЭПЛ не понадобится крупнейшим государственным банкам, чьему финансовому положению сегодня можно только позавидовать. А для того, чтобы поддержать средние и малые банки, эмиссия не нужна.

 

В некоторой степени о дополнительной ликвидности и связанных с ней рисках рассказал заместитель председателя Банка России Василий Поздышев в интервью агентству Reuters, описывая пополнение ликвидности банку «ФК Открытие». «Те средства, которые мы предоставляем банку «ФК Открытие» и в дальнейшем готовы будем предоставлять другим банкам в случае необходимости, будут компенсированы стандартными операциями Банка России по абсорбированию ликвидности — это депозитные аукционы, выпуски ОБР», — сообщил Поздышев.

 

«Финансовое оздоровление «Открытия» и средства, используемые Банком России на эти цели, никаким образом не повлияют на достижение таргета и на саму инфляцию, — говорит Поздышев в интервью. Во-вторых, средства финансовой поддержки будут предоставлены постепенно, не разово. В-третьих, ликвидность на финансовом рынке будет абсорбирована Центробанком».— Во-первых, масштабы финансового оздоровления одного банка не сопоставимы с финансовым рынком. По словам зампреда ЦБ, вливания в «Открытие» (вероятно, тут можно провести параллель с использованием МЭПЛ и в дальнейшем) не повлияют на инфляцию. Активы банковской системы — более 80 триллионов рублей, и в масштабах сектора это не такие значимые вложения.

 

Что немцу хорошо, то русскому смерть

 

«Введение МЭПЛ не связано с текущей ситуацией на денежном рынке, Банк России давно вел работу по подготовке указанного механизма, — ответил Центробанк на запрос Банки.ру. Рекомендации о создании МЭПЛ поступали Банку России в том числе от МВФ в рамках Программы по оценке финансового сектора».— МЭПЛ в том или ином виде есть в арсенале многих ведущих мировых центральных банков (ЕЦБ, Банка Англии, ФРС США и других).

 

Но насколько распространена эта практика за рубежом?

 

«Как таковых аналогов МЭПЛ я не припомню, — говорит Егоров. Однако в полной мере она еще не отстроена».В положении ЦБ о МЭПЛ об этом ничего не сказано. — Есть у него некоторая параллель со стимулирующими платежами центробанков Германии, Великобритании и Италии, но и она вызывает массу вопросов. Стимулирующие выплаты для банков этих стран были целевыми — так или иначе, они должны были пойти на кредитование реальных секторов экономики. В Италии подобная система сейчас разрабатывается для банков со слабой финансовой устойчивостью, вызванной плохой конъюнктурой рынка.

 

У нас же есть риск, что МЭПЛ станет постоянным инструментом — по крайней мере, до тех пор, пока в России не останется пара-тройка самых надежных банков».В тех условиях ЕЦБ взял на себя функцию межбанка, но это была временная мера. Подобный инструмент использовался Европейским центральным банком в период 2008—2011 годов, обращает внимание директор Банковского института ВШЭ Василий Солодков. «Серьезные проблемы были у итальянских банков, французских, испанских, — перечисляет Солодков, — но такого безудержного отзыва лицензий не было ни в одной стране. Тогда межбанк также практически сошел на нет из-за проблем в банковских системах конкретных стран еврозоны. Сейчас межбанк восстановлен, и потребности в этом инструменте больше нет.

 

Будет ли толк?

 

«Увеличение разнообразия инструментов рефинансирования и предоставления ликвидности, в том числе в кризисной ситуации, — это всегда позитивная новость для рынка», — ответили Банки.ру в Сбербанке.Принесет ли новый инструмент ЦБ долгожданное спокойствие в банковский сектор?

 

— Ну и необходимо убедить рынок в скором снижении требований по кредитам и смягчении кредитно-денежной политики. При этих условиях такой инструмент действительно сдвинет ситуацию в финансовой сфере с мертвой точки».«Чтобы инструмент действительно сработал с точки зрения психологии банкиров, необходимо несколько удачных примеров, — полагает Даниил Егоров.

 

Но заниматься этим вопросом надо было до начала расчистки банковской системы. Сейчас уже поздно, уже нет на это денег».— Об этом говорили много лет: защищая только средства физлиц, мы нарушаем условия конкуренции в банковском секторе. «Уже давно перезрел вопрос о страховании вкладов юрлиц, — поясняет эксперт. Мы все последние годы наблюдаем переток средств юрлиц из частных банков в государственные. Однако, по мнению Солодкова, момент упущен.

 

В текущей ситуации уже не очень понятно, говорит Солодков, что может сделать ЦБ для стабилизации банковской системы.




Похожие новости

Новости других разделов

Присоединяйтесь

Каждый в меру своего понимания общего хода вещей работает на себя, а в меру непонимания на того, кто понимает больше..

Журналисты

Цитата

Люди научились плавать как рыбы, летать как птицы. Осталось научиться жить как люди...

Джордж Бернард Шоу